自然失業率の概念

自然失業率の概念はフリードマンによって導入された。

それは、多くの場合、インフレ高進につながらない失業の水準とされる。

この有名なジレンマの状況はティンバーゲンによって経済政策論の中で分析された。

ジレンマの源は、賃金と価格が硬直的な世界で、政策当局が2つの手段で2つの目標を追求することにある。

ジレンマを解消するためには、3つ目の手段が用意されなくてはならない。

それは為替レートしかない。

為替レートを変更することで、このケースではそれを引き上げることで、経済は低競争力の罠から抜け出し、上方に移動することが可能となる。

FXするにあたり為替レートは、必要不可欠なものである。

もし、不安なことがあるなら、FXのプロに相談してみてもよいのではないだろうか。

先物プレミアムについて

金利と為替レートの2つがわかれば公式から先物為替レートは決まる。

先物プレミアムが将来の為替レートの変化の不偏推定値かどうかという点については多くの研究がある。

先物プレミアムは、主としてリスク。

プレミアムが関連するがゆえに将来の為替レート変化の偏った予測指標であるとするのがコンセンサスのように思われる。

ここでは、貨幣の流通速度の変化が貨幣ストックの動きを補正しないと仮定している。

短期では、通常これは当てはまる。

しかし、流通速度は年平均でわずかしか上昇しなかった。

したがって、過剰貨幣創出の大部分は物価上昇につながった。

裁定のプロセス

それは、各国通貨が単一通貨で置き換えられ、1つの中央銀行で管理される通貨統合の実現によってのみ可能となろう。

ヨーロッパの一定グループの国はそれを実現しようと試みている。

もう1つの解決策は固定相場取決めを排除し、より弾力的な取決めを許容することである。

これは、世界の主要先進国が選んだ解決策である。

問題は、それ以降達成された柔軟性の程度が、行き過ぎたものになっていないかどうかということである。

この裁定のプロセスは極めて迅速である。

実際、金利平価を成り立たせるため現実に資金が動くことはないほどである。

固定為替レートでの対外均衡維持に完全に割り当て

自らの金融政策を固定為替レートでの対外均衡維持に完全に割り当てなくてはならない。

進んでそのように振る舞う主権国家はほとんどない。

そのため、固定為替レート取決めは長続きせず、常に崩壊する。

したがって、固定為替レートの問題の核心は、固定為替レートへのコミットメントは拘束力が十分なものではなく、不可避的に信頼性の問題に遭遇することである。

この問題の解決策について考える。

まずは、各国が固定為替レートへのコミットメントを真に拘束力のあるものにすることである。

アメリカは三極の一つ

アメリカはさまざまな計画を立てて、世界の多くの国を救ってきた。

例えば、マーシャル・プランを見てみるといい。この計画によって、ヨーロッパの国々は経済的復興を遂げたのである。

アメリカは金と物と、そして有能な人材を惜しみなく提供し、世界の復興に尽くした。

そして文字通り、世界の経済的雄者の地位に登りつめたのである。

世界中の人びとはそんなアメリカを羨望の眼差しで見つめアメリカでも人びとは自国の繁栄に酔ったに違いない。

アメリカの人びとは信じたであろう。この繁栄は限りなく続くと。

事実、人びとはこんなアメリカの繁栄を「アメリカンドリーム」と呼んだりしていたのだから。
だが、そんなアメリカも、今では「三極の一つ」の地位を占めるに過ぎない、といわれている。
アメリカがくしゃみをしてもヨーロッパも日本も肺炎にもかからなくなった。